金融计量学第1节课:股指收益率序列统计特征
t表示以年度计量的到期时间,例如:投资者购买价值80元零息债券,面值为100,该债券在两年内到期,则该债券的到期收益率为Ct=(100/80)0.5-1到期收益率表示债券的投资收益。简言之,到期收益率就是未来所有现金流的现值除以债券的价格,假设在购买日和到期日之间,投资者收到n期利息支付,y为债券的到期收益率,p为债...
利率互换面面观——微观看债系列一
6个月、9个月和15个月的SHIBOR(连续复利率)分别为4.8%、5.0%和5.2%,上一次利息支付日的6个月期SHIBOR为4.6%。在该例子中,固息债的价值为每一期固定利息和本金的贴现。浮息债每一次付息后的时刻价值和其面值相等,即每次付息后浮息债在该时刻可以看成是提供单一现金流的金融资产。由上述两式可知,固息债的...
BitMEX CEO:作为“债券”的以太坊年底将突破1万美金
如果我们在收到ETH收益时采用连续复利的方式,那么债券的价值会更高。显然,连续复利是可能的,在财务上也是谨慎的,但为了数学的简单性,我没有这样做。下表反映了ETH/USD的盈亏平衡价格。这是贷款到期时的价格,从美元的角度来看,该交易是收支平衡的。我假设所有的ETH现金流都以恒定的ETH/USD价格转换为...
Arthur Hayes 新博文:作为债券的以太坊年底将突破1万美金
如果我们在收到ETH收益时采用连续复利的方式,那么债券的价值会更高。显然,连续复利是可能的,在财务上也是谨慎的,但为了数学的简单性,我没有这样做。下表反映了ETH/USD的盈亏平衡价格。这是贷款到期时的价格,从美元的角度来看,该交易是收支平衡的。我假设所有的ETH现金流都以恒定的ETH/USD价格转换为...
复旦大学431考试大纲真题解析
7、在Black-Scholes期权定价模型的参数估计中,最难估计的变量是()A.执行价格XB.连续复利的无风险利率RrC.标的资产波动率D.期权的到期时间T复旦大学431考试大纲真题解析5、如果资金可以自由借贷,则银行间市场利率的下限是()A、存款准备金率
2022考研真题库 2019湖南大学金融专硕431真题
23.某基金规模为1亿元,其中60%用于投资股票,剩余40%全部投资银行CD(www.e993.com)2024年5月19日。基金成立后第一个月股票组合的账面利润率为10%(未年化),银行CD的月利息收入为120万元。按此收益水平计算的该基金年化的连续复利收益率为()A83.43%B7.2%C11.2%D120%...
商票圈:票据资产公允价值估值问题剖析
最后,对转贴现利率进行连续复利的对数转化,折算为即期收益率后用Matlab对上述样本点进行了Hermite插值和Spline插值计算,绘制出收益率曲线(如图1所示)。图1转贴现利率期限结构拟合曲线需要注意的是,以往基于债券的研究中,在进行插值法样本点筛选时,往往是将市场数据转化为各关键期限点(一般为...
一个价值“十万亿”的公式
其中,N(x)是标准正态变量的累积分布概率,x服从N(0,1)。T为到期日,t为当前定价日,T-t是定价日距到期日的时间,St为定价日标的股票的价格,x为看涨期权合同的执行价格,r是按连续复利计算的无风险利率,σ是标的股票价格的波动率。有趣的是,同年,来自MIT的金融教授“期权之父”默顿也发现了同样的结论。
万字报告:此文把中国期货交易画像、投资特征、收益来源……说透了
而期货价格的定价可以由上式类比得到,区别在于持有商品期货没有得到分红反而需要额外付出储存的成本,所以期初期货价格可以写成,w是连续复利形式的商品存储的费用率,T表示该期货的到期日时长。然而实际情况可能更加复杂,可能还会有地区运输、关税、政策、天气等对持有成本产生实质影响,同时在交易市场中交易者情绪或对价格...
一个经济领先指标:美国国债收益率息差
在数据的准确性上,宏观经济数据方面,根据NBER发布的数据将各季度划分为衰退或扩张时期,使用劳工统计局公布的四季度实际GDP对数差作为衡量GDP增长的指标;财务数据方面,与Kim和Wright(2005)的测算方法相同,所有近期远期收益率利差均按照美国国债零息债券名义利率连续复利进行估算。每天的收益率曲线由1-40个季度的到期收益...