当前形势下的货币政策路径选择——大金融思想沙龙第229期主题报告
所以具体到支持创新的问题上,结构性的货币政策作为一个债务融资工具,很有可能结构性货币政策对创新起到的是反作用。而财政政策的优势是直达终端,不带来企业的债务压力。但财政政策的特点是没有发挥商业银行的筛选和监督职能,这会带来坏账增加。所以我的观点是,在平时企业预期较为乐观时,结构性货币政策通过银行筛选和...
彭文生:央行买国债是不是量化宽松,取决于货币政策机制
另外一个差别在于与货币政策的关系。货币政策一方面能够直接支持财政政策,例如买卖国债,即所谓量化宽松,另一方面也能通过央行的公开市场操作维持合适的利率水平,财政政策因而得以在这一利率水平下发行国债。在西方国家,货币政策支持信贷的方式主要是通过降低利率以促进信贷需求。中国有一些不同,政策性金融不完全依赖利率,更多...
...货币政策操作可以考虑特别国债发行的流动性需求,与财政政策做...
货币政策需要与其他政策有效协同。中共中央政治局会议做出及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度的部署,货币政策操作可以考虑特别国债发行的流动性需求,与财政政策做好协同。与此同时,货币政策也要与就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合,兼顾好内部与外部均衡,强化政策之间的统筹,共同发力以取得更...
罗志恒丨中美财政政策比较:实施方式、效果与未来空间
从不同类别财政政策实施方式看,由于中美的税制结构、发展阶段以及政府间关系差异,中美在财政政策实施主体和方式有明显差异。其一是收入政策方面,美国以直接税为主、主要面向个人征税,税收政策直达居民;中国以间接税为主、主要由企业纳税,更多采用降税降费保企业;其二是支出政策方面,美国侧重民生保障,社保、教育、医疗支出...
...校长余淼杰:下半年出口将有更好表现 要发挥好积极财政政策的作用
余淼杰:基本上还是要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策相结合。具体而言,稳健的货币政策,一定要坚持金融“活水”流向实体经济,因为当前实体经济复苏的动能还是相对比较弱,需要进一步增强。因此我认为,下半年经济政策应该适当延续过去几年在疫情冲击期间所采取的政策组合拳。稳健的货币政策不搞“大水漫灌”,主要是推动大中...
执行扩张性财政货币政策的空间仍很大,不要被种种说辞吓到
日本则是极具扩张性的财政政策和“量宽和质宽”+负利率政策(www.e993.com)2024年5月20日。其结果是:虽然有后遗症,但美国保持了121个月的GDP正增长,创造了自1850年有记录以来维持时间最长的一次GDP正增长的历史记录。日本经济始终在苦苦挣扎,但如果没有扩张性财政政策和超宽松货币政策,日本的经济状况肯定更糟糕。事实上,直到今天日本政府和...
央行最新信号:适度平滑信贷波动,增强市场基准利率的公信力
在最新报告中,央行以专栏的形式分析了如何积极主动加强货币政策与财政政策协同。报告强调,货币政策与财政政策协同发力、相辅相成,创造宏观政策空间。二者可以在总量、结构等层面相互配合,不断提升宏观调控的整体效率。最新货政报告提到要推动商业银行开展国债柜台业务。通过优化服务、丰富业务品种,可以吸引更多个人投资者...
透析印度经济
一种观点认为,印度将在未来十年迎来经济发展的历史性机遇,当下的印度有望通过融入全球经济、吸引外商投资,让经济实现持续的高速增长。另一种观点认为,印度仍面临许多结构性问题和挑战,投资印度没有看上去那样简单。为了回答这些问题,我们从经济禀赋、产业政策、货币财政、经贸关系、金融市场五个方面对印度进行分析,以此寻...
观点|王军:增强宏观政策取向一致性
从近些年的实践来看,宏观政策取向不一致主要有以下表现。第一,财政、货币政策的协同配合不够理想。随着经济下行压力加大,总需求不足、经济主体信心不足问题变得较为突出,理论上和实践中都应当采取财政政策和货币政策的双扩张来稳定经济增长。但是,在政策实践中,财政政策与货币政策的搭配与协调却不够理想。要么是在货币...
【招银研究|2024年展望③】中国经济:政策托举,动能回升
12月中央经济工作会议要求“强化宏观政策逆周期和跨周期调节”,与中央金融工作会议不同,“逆周期”被置于“跨周期”之前,表明政策重心进一步倾向“逆周期”。前瞻地看,2024年为实现5%增长目标,货币和财政政策有望进一步积极有效、创新协同。积极的财政政策将“适度加力,提质增效”,稳健的货币政策将“灵活适度,精准有效...