熊市跌出来的投资机会,图文教你玩转可转债投资
正常情况下转股溢价率都会大于零,因为一旦转股成本小于正股股价,将会引发投机者去购买可转债,然后申请转股套利。转股股价下折正如上面我们介绍的,一般的可转债都会保持一定的转股溢价,一般情况下在熊市,可转债的转股溢价率都很高,这是因为正股的价格不断下跌,规定的转股价格越来越远造成的。例如截止7月2日集思路网站...
正股PB因子在可转债策略中的应用
正股PB因子在可转债策略中的应用因为过去历史数据库的PB数据回算偏差(主要是当时用了最新的股本去回算历史的PB),这次又全部重新算了一次,再三核对确保历史数据复原。其他回测条件如下:分别用税后YTM和转股折价价率排序并相加后排序,取前10名,每个月轮动一次,在排序前使得正股的PB必须满足上下限,大于上限和小于下限...
【东吴固收李勇|转债】正股重要,择时也重要 20210305
我们注意到溢价率下降引起转债价格下跌的转债大部分正股股价正增长,且正股市盈率较高,并且处于转股期内,引起转债溢价率下调的主要原因也往往是因为对正股预期较好且处于转股期内,转债持有者纷纷转股使得原来溢价较高的转债价格向转股价值靠拢。因此对于高溢价转债的警惕性,在其进入转股期内应该格外加强。1.3.转股溢价...
潜伏发债正股套利秘籍
因此,一旦上市公司放弃了,对正股是会有一定影响的。2、上市公司暴雷:上市公司业绩暴雷或者其他违法事情暴雷,会直接影响到你潜伏正股后造成断崖式下跌,甚至退市都有可能,这种情况虽然概率小,但不代表不出现,特别是业绩下滑,很容易出现,只要公告业绩下滑,大概率会下跌。毕竟股价的支撑还需要业绩,即使被操作如果没有...
股市两年悲欢离合,一位经济学家的万言反思录
股市周期和经济周期有关,同位PB中位数4倍,如果在经济扩张期,可还还会继续上涨到7倍,如果在经济收缩期,可能就会跌到1.5倍。但7倍PB中位数基本是历史高点,是极限。经济不好,2倍还觉得太高,可能会跌到1.5倍。从经济周期来看,2019年7月是下一个基钦周期低点,是经济最困难的时候,那个时候股票可能会出现一个...
满仓满融买农行,新韭菜的爆仓之路
我们按最悲观的假设3来计算,第一年期初自有市值100万,借款60万,农行PB下跌到0.6倍,正股还能有1.14%的年化收益,正股加借来的股可以为他赚1.82万,比利息成本3.528万少很多,也就是说他在第一年肯定是亏损的,对于自有资金来说收益率是-1.7%(www.e993.com)2024年5月22日。按照这个思路我们进行推算,有结果:...
市场成交低迷,股债性分化——可转债周报
平价已经下跌较多,继续下跌的动能较小,加上转债面值底、债底保护,此时转债的赔率已经较高。转债价格已经调整至2018年以来75%分位数,溢价率由于正股调整幅度更大被动抬升,转债估值到了一个可以接受的水平,可以优选部分具有性价比的个券。接近赎回转债在赎回预期下溢价率压缩较快,投资者应及早跟踪,做出判断。市场...
转债市场调整,成交持续下降——可转债周报
近期市场震荡,短期下跌较大,主要原因是美国通胀高企带来的加息预期,汇率贬值引发资金外流担忧,不利的国际政治局势,市场风险偏好上升,叠加对稳增长的担忧,市场调整较大。建议投资者在择券方面注重低估值、高评级配置,同时提防高价转债赎回和关注低价转债下修博弈机会。8月经济数据显示经济超预期恢复,经济或已进入稳增长...
高溢价率下,转债市场的破局与布局——2022年可转债中期策略报告...
2022年年初至今,转债市场出现较大幅度的调整,个券调整早于指数。正股市场由于基金发行遇冷、俄乌冲突、美联储加息、人民币贬值、疫情扩散等利空因素冲击持续下跌,本就高价高估值的转债市场跟随大幅调整,中证转债指数2022年初至今下跌超过8%,跌幅小于中证1000、创业板指、上证综指等主要股指。
可转债还值得投资吗? | 好买公募基金研究报告
转债兼具债券和股票双重属性,其风险收益特征介于二者之间,且更接近股票,可转债和可交债因此也成为债券型产品进行收益增强的常用工具之一。长期而言,股票和转债的业绩表现大概率领先债券,但遭遇股市回调和下跌的行情下,如果参与时点估值水平较高,则存在大幅亏损可能。