易纲获奖论文全文:《再论中国金融资产结构及政策含义》
资管业务发展一定程度上满足了居民、企业和金融机构对财富保值增值和多元化资产配置的要求,但也存在产品多层嵌套、期限错配、信息不透明、规避监管、刚性兑付等问题,有的实际上是“类贷款”融资。2018年,人民银行会同银保监会、证监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,为行业规范发展创造了基础性制...
中国特色债券市场进入新发展阶段|资本市场|企业债|公司债|债券...
刚性兑付信仰:导致市场化定价能力较弱,挤压民企融资空间“城投信仰”应该说是我国债券市场区别于欧美债券市场显著的特征,这背后既有经济体制的不同,也在一定程度上反映了不同所有制主体面临的不同融资约束。这在一定程度上导致我国债券市场的信用风险没有被合理定价,在某种程度上促使了以政府信用隐性背书的发行人获得...
潘功胜:有序打破刚性兑付 消除信用市场定价扭曲
从这些数据看,中国的债券市场,以及中国的信贷资产证券化,未来发展的空间都是巨大的。与此同时,债券市场发展也面临一系列问题和挑战:经济下行背景下,微观主体的信用风险会逐步显性化;隐性担保、刚性兑付导致的价格扭曲现象仍然存在;监管的有效协调不够,影响对市场整体风险的判断和把控;金融市场对外开放不断加快,但金融...
吴晓灵:打破刚性兑付才能形成有效风险定价
央广网财经北京11月24日消息据经济之声《天下财经》报道,打破刚性兑付才能形成有效风险定价,这是中欧陆家嘴国际金融研究院院长吴晓灵的言论。吴晓灵说,我国应逐渐打破刚性兑付,才能形成有效的风险定价。每一个人都是自己财产的第一责任人,只有在投资者自主承担风险的基础上,个人才能理性投资、合法维权,恪守契约精神。
张晓晶谈金融支持科创:把风险定价交给市场,建立容错机制和包容监管
“风险识别、风险定价与风险配置是中国金融体系的‘软肋’,缺乏现代金融思维导致对科创(企业)的不当评价是理念认识上的‘软肋’。”张晓晶总结道,解决方案需要来一场思想启蒙,把风险定价和风险配置交给市场,尊重市场经济规律,把握科技创新规律,建立容错机制和包容监管,加强国际合作,完善全球科技治理。
张晓晶谈金融支持科创:把风险定价交给市场,建立容错机制和包容监管
“风险识别、风险定价与风险配置是中国金融体系的‘软肋’,缺乏现代金融思维导致对科创(企业)的不当评价是理念认识上的‘软肋’(www.e993.com)2024年6月2日。”张晓晶总结道,解决方案需要来一场思想启蒙,把风险定价和风险配置交给市场,尊重市场经济规律,把握科技创新规律,建立容错机制和包容监管,加强国际合作,完善全球科技治理。
张晓晶谈金融支持科创:把风险定价交给市场,建立容错机制和包容监管
“风险识别、风险定价与风险配置是中国金融体系的‘软肋’,缺乏现代金融思维导致对科创(企业)的不当评价是理念认识上的‘软肋’。”张晓晶总结道,解决方案需要来一场思想启蒙,把风险定价和风险配置交给市场,尊重市场经济规律,把握科技创新规律,建立容错机制和包容监管,加强国际合作,完善全球科技治理。
机遇与挑战:从风险管理角度看理财子公司成立
打破刚性兑付,实行净值化管理对市场风险和估值风险提出新的要求市场风险衡量宏观金融市场变化对理财产品价格及收益的影响,打破刚性兑付,实行净值化管理后,从负债端来说,理财产品定价更易受金融市场资金供需和市场波动影响,市场环境对理财收益影响较大,致使原先追求稳定收益的客户将被迫面临更多的投资选择,如果理财子公司控...
张晓晶谈化解债务“灰犀牛”:以市场化风险定价为基准配置信贷资源
这说明中国并没有不计一切代价搞大水漫灌,在去年中国经济取得正增长的这样一个大背景下,中国付出的代价相对来说是可以接受的。经济增速下滑是宏观杠杆率攀升主因六成左右债务风险由公共部门承担从2017年以来,中国杠杆率基本上是稳定的。在新冠肺炎疫情冲击下,2020年宏观杠杆率有一个较快的攀升。宏观杠杆率攀升...