中信证券预判：乳制品行业成熟期来临，伊利蒙牛净利率目标提升，2024年奶源过剩缓解
2024-03-07 10:29:32 - 和讯网
快讯正文
中信证券最新研报指出，乳制品行业已进入稳定成熟期，预计2024年牧场下行周期持续，看好行业进入高质量发展阶段。
中信证券分析认为，液奶行业销售收入规模增速放缓，由2012至2019年的11%降至2020至2023年的4%。
尽管中国人均液奶消费量仅为日本的50%，但考虑到购买力、饮食文化差异和人均GDP水平，预计中国人均饮奶量增长空间有限。
牧业下行周期对乳企的影响逐步企稳，预计2024年奶源过剩情况将有所缓解。
乳制品行业盈利能力有望提升，伊利、蒙牛等乳企提出净利率提升目标，行业竞争放缓。
资本开支高峰期已过，乳企分红率有望稳中有升。
风险因素包括上游奶源过剩、原奶价格波动、饲料成本上涨、行业需求下滑、竞争加剧等。
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