秦洪看盘｜缩量回落，调整渐趋到位
周三A股市场出现了缩量回落的态势。其中，券商股等人气股的调整幅度较大，抑制了短线多头盘中反抽的意愿。不过，地产股、医药股等低位股在盘中有所活跃。与此同时，前期调整较为充分的资源股也在盘中有所表现。看来，存量资金有减高就低的交易策略，意味着下档接盘力量尚可。
高位股套现意愿增强
在周三早盘出现了两个增量信息，一是央行在周三早盘开展20亿元7天期逆回购操作和1250亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率分别为1.80%、2.50%，与此前持平。由于超长期国债发行在即，不少市场参与者一度预期会有降息动作配合。所以，当MLF招标利率持平的信息明朗后，部分市场参与者有一定的失望情绪。故，有一定的收缩战线的意愿，尤其是那些有仓位浮盈的资金群体。
二是新的关税信息使得不少市场参与者对出海产业链的竞争优势有了一定的担忧，尤其是医疗耗材方面的关税信息还是超出预期，因此，有分析人士担心后续关税战再起，从而不利于我国出口。在此背景下，那些持有出海产业链个股且有大量浮盈的资金群体的持股心态有所弱化，从而有了减持的意愿。
体现在盘面中，一方面是前期交易型资金推动下的涨幅较高的品种有了套现的压力，比如说合成生物产业链个股、券商股合并题材股等品种。另一方面则是配置型资金主要持仓的家电、客车等品种在盘中也有持续的套现行为。此类个股又是近一段时间以来的涨升旗帜，所以，此类个股的疲软，的确放大了市场的担忧，也就有了周三盘面的弱势。
下档支撑渐趋强劲
不过，对于短线A股市场走势来说，不宜过于夸大这些套现压力。比如说在出海产业链方面，短线的确有些压力，尤其是不少龙头品种在今年的涨幅逾50%，甚至100%。但是，此类个股上涨的驱动力主要在于一季度业绩的超预期以及全球通胀背景下更强化了我国制造业产品的性价比优势。所以，业绩超预期的趋势仍然存在。更何况，从2018年开始，关税战一而再、再而三，但我国的出口规模仍然在持续扩展，出口升级趋势势不可挡。因此，出海产业链个股在周三的调整，只是短线浮盈盘的止损，并不是配置型资金或者说耐心资本的全线撤离。
这其实也得到了这么两则信息的佐证，一是成交金额信息。在整个盘面来说，沪深两市成交金额只有不足8000亿元，说明市场虽有调整压力，但只是浮盈盘的有序减持，而不是恐慌性的抛压，市场的筹码稳定性能较佳。对于周三调整幅度较大的一些出海产业链个股的龙头股的成交金额来说，也未有明显的放量态势，比如说钱江摩托（000913）、春风动力（603129）等个股的成交金额较周二还有所萎缩。这本身说明了长线资金的持股心态仍然较佳。
二是套现的资金也并不会全部离场，反而出现了减高就低的操作行为。比如说在周三盘面，虽然前期涨幅较高的品种有一定的减持行为，但随即前期低位股，比如说地产股、医药股；前期调整充分的品种，比如说以黄金股为代表的资源股，均在盘中有所活跃。这从一个侧面说明了市场参与者对市场的中长期趋势仍然寄予较为乐观的看法，所以，即便盈利筹码减持后，也不是退出市场，而是再度涌入到那些低位且有业绩或有后续催化剂加持的品种中。
综上所述，短线A股的确有一定的压力，且在周三盘面得到了较为充分的释放。但筹码锁定性能强，出海产业链等投资主线的扬升趋势依然清晰，低位股也开始形成接力的阵型。所以，不排除短线A股调整到位，有望再度震荡回升的可能性。
（执业证书：A1210612020001）