把上一个帖子黄金的逻辑再详细说一下。 这是一张以美元定价黄金的长期走势图，时间可以回溯到1900年。图片可以清晰的看到，...
把上一个帖子黄金的逻辑再详细说一下。
这是一张以美元定价黄金的长期走势图，时间可以回溯到1900年。
图片可以清晰的看到，1971年脱离金本位之前，黄金的价格基本上就是一条直线，因为金本位时代黄金就是货币之锚。
那么问题来了，为什么一定要脱离金本位呢？
最简单的解释就是，黄金的产量每年是固定的，不超过2%。但是经济增长要比黄金的产量快，一直锚定黄金，经济活动中缺少足够的货币，就会形成通缩。
所以，脱离金本位后，信用货币开始没有了实物黄金约束，放飞自我。
也就是说，一边是每年固定增长的黄金产量，一边是为了配合经济需求增发的信用货币。
那么，黄金的价格就必然增长，我们观察到，1971年35美金一盎司的黄金到了1980年，价格飙升到最高875美金一盎司，金价增长了25倍。
从1980年开始一直到08年金融危机，黄金开始了走平，有意思的是，也正是这段时间，巴菲特开始家喻户晓，黄金也成为了大家耳熟能详的外星人看来颇为搞笑的资产。
为什么？
因为真正意义上的全球化就是从上世纪80年代开始的。
还是回到老问题，经济为什么会增长？从生产要素角度看，经济增长无非就是投入要素后的产出。
也就是人，钱，还有除了人与钱之外的解释部分，也就是全要素生产率。
所谓全球化，就是大幅提升了全要素生产率，也就是效率，经济增长开始不那么依赖钱了，黄金价格的推动力自然哑火。
金融危机后发生了什么？大家发现，全要素生产率提升不动了，又开始印钱推动经济，也就是所谓的量化宽松，这其中一个小插曲是11年末发展起来的移动互联网浪潮又给效率续了一口气，黄金价格也小跌了一下。
回到今天，当你考虑黄金价格的时候，本质上你应该考虑的是什么？
经济发展的动力源是什么？或者说，是否还有可以大幅提升全要素生产率的东西出现，如果没有，那对不起，必须继续宽松印钱，因为只有借新还旧，之前信用货币产生的债务才能继续滚下去。
所以，当我们观察各种大佬，比如德鲁肯米勒的13F，会有这样奇怪的组合。
左手英伟达，右手金矿。
因为这代表着未来两个不同的发展方向，目前观察到的可以大幅度提升全要素生产率的东西就是人工智能AI，这是希望所在，所以英伟达的股价已经无视其他七雄独立走高。
当然，理想很丰满，但是如果现实骨感呢？
继续印钱，持有黄金。