国泰环保：2023年净利润同比下降6.49% 拟10派15元
中证智能财讯国泰环保（301203）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.09亿元，同比下降15.52%；归母净利润1.39亿元，同比下降6.49%；扣非净利润1.34亿元，同比下降4.15%；经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，同比增长3.71%；报告期内，国泰环保基本每股收益为1.85元，加权平均净资产收益率为11.43%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派15元（含税）。
以4月23日收盘价计算，国泰环保目前市盈率（TTM）约为17.39倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为7.79倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，国泰环保近三年营业总收入复合增长率为-12.14%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的25家公司中排名第23。近三年净利润复合年增长率为-9.05%，排名16/25。
年报称，公司主营业务为污泥处理服务、污泥处理和新能源产业环保成套设备和水环境生态修复等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，污泥处理服务收入2.66亿元，同比下降14.55%，占营业收入的85.94%；水环境生态修复收入0.32亿元，同比下降2.45%，占营业收入的10.36%；成套设备销售收入0.11亿元，同比下降43.20%，占营业收入的3.54%。
截至2023年末，公司员工总数为313人，人均创收98.88万元，人均创利44.27万元，人均薪酬17.06万元，较上年同期分别变化-9.85%、-0.22%、9.73%。
2023年，公司毛利率为58.53%，同比上升6.19个百分点；净利率为46.03%，较上年同期上升4.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为50.12%，同比下降9.90个百分点，环比下降14.63个百分点；净利率为36.38%，较上年同期下降8.77个百分点，较上一季度下降9.46个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.60亿元，占总销售金额比例为84.01%，公司前五名供应商合计采购金额0.25亿元，占年度采购总额比例为22.97%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.43%，较上年同期下降17.86个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.03%，较上年同期下降14.47个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.72亿元，同比增长3.71%；筹资活动现金流净额7.35亿元，同比增加7.99亿元，主要系收到首次公开发行股票募集资金所致；投资活动现金流净额-7451.64万元，上年同期为-9140.02万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.10亿元，相比上年同期增长1567.05%。
2023年，公司营业收入现金比为134.31%，净现比为124.13%。
2023年，公司期间费用为3085.15万元，较上年同期增加304.37万元；期间费用率为9.97%，较上年同期上升2.38个百分点。其中，销售费用同比下降5.36%，管理费用同比增长48.16%，研发费用同比增长23.39%，财务费用由去年同期的-1314.20万元变为-2344.37万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加345.55%，占公司总资产比重上升33.35个百分点；应收账款较上年末减少9.02%，占公司总资产比重下降14.78个百分点；在建工程较上年末增加40.32%，占公司总资产比重下降8.88个百分点；固定资产较上年末减少37.98%，占公司总资产比重下降2.80个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少47.66%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；应付账款较上年末减少7.35%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；应付职工薪酬较上年末增加20.02%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加39.55%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为223.27万元，占净资产的0.16%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为2423.11万元，同比增长23.39%；研发投入占营业收入比例为7.83%，相比上年同期上升2.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为3.94%，相比上年末下降5.98个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末下降0.14个百分点。
2023年，公司流动比率为21.38，速动比率为21.34。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBSAG、高盛公司有限责任公司、戚晓涛，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上，光大证券股份有限公司、倪条娟持股有所上升，中信证券股份有限公司、金群英持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8716户，较三季度末下降了5751户，降幅39.75%；户均持股市值由三季度末的25.71万元上升至35.69万元，增幅为38.82%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。