2024年，A股碾压美股的奇迹年
2023年12月29日，我写了一篇文章，总结了2023年，展望了2024年，总的判断是：美股短期涨幅巨大，2024年上涨乏力，一定要避开美股的信息技术产业，可以投资美债，美国的生物医药和消费三大板块。
但是总体上我认为2024年A股和港股的投资机会会远大于美股，主要是集中在大蓝筹上面，A股的中小盘建议回避，三大赛道股估值开始合理，可以建仓，但不适合重仓。
年初，我把自己美股除了生物技术指数基金外，全部清仓，换成了中概互联、中证100、A50等产品。
操作的结果就是美股继续暴涨，A股和港股继续暴跌，默默受伤，不停呼吁市场监管层重罚财务造假，做好持股守息的准备。
这两天在国家队的强力买进下，股市大涨，大家都很高兴，我想重申我对A股的投资逻辑以及背后的风险。
一、美股的散户其实比A股更难
中美上市公司数量差不多，5000左右的规模。2023年美股有831家跌超50%，521家跌超70%，275家跌超90%。而A股只有85家、4家、0家。有1239家美股跌超30%，A股521家。惨烈大跌，美股比A股厉害多了；A股著名暴跌股＊ST左江2023年跌78%，这样的美股有500家。
不仅美股跌的比例和幅度比A股大，美股中小盘股的流动性远小于A股。
不仅如此，美国企业暴跌起来比中国厉害多了，和港股有点像，它是没有涨跌幅限制的，压错宝就完蛋了。各种金融衍生品更是丰富，一夜之间倾家荡产那都不是事。
那为什么美股看起来很牛呢？美股市场仅二十年来是一个典型的巨头暴涨，大量企业暴跌的极端化市场。
我们看美国2023年的信息技术行业，这些股票也基本上都是纳指100的权重股。
这些公司有什么特点？基本上都是全球性公司，都是细分行业的巨头，在技术领域具有很强的领先特点。
这三点是我们国内巨头企业欠缺的，就限制了国内企业巨头的市值，而这又很大程度上和我们国家的国际地位和产业结构有关系。
二、A股的风险
我们A股和美国比起来，我觉得有两个特点：
第一，我们确实存在一些根子上的问题，比如财务造假、对中小股东权益保护不足、信息披露、关联交易等等，今天我就不展开讲了。
第二，我们的投资者赌性更重。看看我们中小股票的流动性，看看我们打新的热情就知道了。
小市值公司的基本面很差，历史分位数低，绝对分位数高。2015小市值强是因为壳价值，如果退市常态化对小市值杀伤力非常强，如果不常态化，小市值股票容易混进去很多垃圾股。
这两年新股迅猛上市，资产质量到底怎么样，没有三两年我觉得都很难判断。比如晶合集成募资百亿后业绩大降9成，这样的案例很多。
美股这轮牛市，指数涨，龙头公司涨，大多数股民买龙头享受到牛市盛宴；A股这轮下跌，指数跌，龙头公司跌，小盘股涨。
我们很多经营稳定、分红稳定的大蓝筹估值长期远低于各种神奇的股票，这就是问题。
三、警惕救市下的中小股风险
参考中美，我认为一个经济体成熟之后，龙头股理应比中小股票有更高的估值，因为弯道超车的难度大大增加了。
Wind数据显示，截至2月6日，南方中证500ETF过去一周以189.56亿元的资金净流入位居榜首，嘉实、华泰柏瑞、华夏三家基金公司旗下沪深300ETF紧随其后。（数据来源于中国基金报）
从国家队扩大救市范围后，我发现赛道股和小盘股涨幅远超蓝筹股。
但是再去看这些涨幅巨大的板块，有什么特点？第一、估值跌了两三年，还是很高，动不动就是30/40倍市盈率，甚至亏损。
第二、股息率极低，或者干脆不分红。
第三、这些股票都有着“高增长的光明前景”
也就是说，很多投资者还是觉得中小板块有较高的成长性，愿意为溢价买单。
但是看世界经济规律，宏观经济增速下来后，整个市场能实现高速增长的机会很少很少，自己真的对行业和公司有这么大把握吗？
或者单纯是进入投机一把。
如果自己本来就是进去赌博的，亏了钱，就不要那么多牢骚了。