疯狂的黄金!创2448.8美元新高后大跳水,华尔街激辩黄金见顶了吗?
每经记者蔡鼎 每经编辑兰素英
本周五(4月12日),美国股市经历了一场大震动,三大股指全线收跌,道指跌近500点。而前期一路高歌猛进的黄金等贵金属也未能幸免,在创下历史高点后又上演了一波“跳水”行情,可谓真正的“疯狂24小时”。
截至当日收盘,COMEX黄金期货和伦敦现货黄金均较当日高位回落约100美元,回撤幅度接近4%。现货白银较当日高位回落接近2美元,回撤幅度高达约6%。
巨震的背后是对美国通胀持续的担忧以及地缘政治的不确定性,投资者的情绪深受打击。据央视新闻,美国总统拜登4月12日表示,他不想透露安全信息,但预计伊朗“很快”会袭击以色列。拜登同时警告伊朗不要这么做,称美国将帮助以色列进行防御,伊朗不会取得成功。
尽管经历了巨幅波动,但从本周以及4月以来的数据来看,以黄金为首的贵金属仍呈现出上涨趋势。但目睹“涨涨涨”之后,当下投资者心中也不免充满疑问:黄金这波强劲走势还能持续多久,还有没有投资价值?
对此,包括瑞银、花旗和美银等在内的华尔街机构近期也纷纷发表了预期,其中,美银分析师最为乐观,将明年的黄金目标价上调至3000美元/盎司。
而光大期货有色研究总监展大鹏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“近期黄金市场对利空不敏感,利多则快速上涨,我认为这是市场过热的表现,追高的风险在加大。”
黄金24小时
4月12日,全球市场震动。美股三大股指全线收跌,道指跌近500点,已是连续第五个交易日下跌。截至收盘,道指跌1.24%,标普500指数跌1.46%,纳指跌1.62%。
此前一路猛涨的黄金等贵金属当日也“踩了一脚刹车”,盘中上演“大跳水”行情。COMEX黄金和伦敦现货黄金日内一度分别飙至2448.8美元/盎司和2431.52美元/盎司的历史新高,截至当日收盘,COMEX黄金期货收跌0.53%,报2360.2美元/盎司,伦敦现货黄金收跌1.19%,报2344.25美元/盎司,均较当日高位回落约100美元,回撤幅度接近4%。
现货白银当日的价格走势亦是如此,日内跌幅达1.65%,报27.97美元/盎司,当日稍早一度达到约29.80美元,高位回落接近2美元,回撤幅度高达约6%。
市场“巨震”的背后是对美国通胀的担忧和地缘政治的不确定性。
地缘政治方面,据央视新闻,美国总统拜登4月12日表示,他不想透露安全信息,但预计伊朗“很快”会袭击以色列。拜登同时警告伊朗不要这么做,称美国将帮助以色列进行防御,伊朗不会取得成功。
同日,美国国家安全委员会发言人约翰·柯比也称,美方认为“伊朗的潜在威胁是真实可信的”,美国正在密切关注。
另据美国福克斯新闻网援引美国防部官员的消息报道,美国正在向中东地区调动“更多资产”,旨在“加强地区威慑力并加强对美军的保护”。
当地时间12日,以色列国防军总参谋长赫齐·哈莱维全面评估了以军应对“所有情况”的准备工作。哈莱维称,以军继续密切监视伊朗和其他战线的情况,同时准备与美军协调合作应对现有和潜在的威胁。他表示,部队随时准备应对任何情况。
而通胀方面,数据显示,美国3月CPI同比增长3.5%,涨幅较2月扩大0.3个百分点,超过市场预期,也是过去6个月来最大涨幅。剔除食品和能源成本的3月核心CPI当月同比增长3.8%,比预期高出0.1个百分点。加之此前公布的强劲的非农就业数据,市场对美联储年内“首降”的预期推迟至了9月,且将年内降息次数从三次减少到两次。
不过,光大期货有色研究总监展大鹏对《每日经济新闻》记者解释说:“美国3月PPI同环比均低于预期,显示美国通胀反弹幅度有限,这也缓解了市场对于美联储降息推迟的忧虑。”
黄金屡屡冲高的逻辑何在?
尽管4月12日贵金属都经历了较大的回撤,但从一周及4月以来的表现看,贵金属的涨势依然不错。Wind数据显示,在4月1日~12日的这12天中,COMEX黄金和伦敦现货黄金均有7天上涨,累计涨幅分别为4.67%和5.01%,而从年初至4月12日,两者分别累计上涨13.92%和13.65%。作为对比,COMEX黄金2023年全年涨幅13.45%;现货黄金2023年全年涨幅13.11%。
展大鹏对记者分析称,本轮黄金连创历史新高与它的金融属性有关系,一是美联储货币政策从今年开始逐渐转向,市场预期这是另一轮货币宽松的开始,美国实际利率预期会下降,黄金上涨只是在抢跑;二是美国警告伊朗将对以色列反击,加沙冲突有进一步扩散风险。近几年的地缘政治环境复杂多变,这也助推了海外投资者看涨黄金的意愿。
据CNN报道,黄金被认为是一种高弹性的投资,当(美联储)降息时,金价往往会上涨,这是因为金条比债券等资产更具有吸引力。报道同时称,以中国为首的各国央行持续买入也是推动黄金持续上涨的动力之一。各国央行都将黄金视为长期的价值储存手段,以及经济和国际局势不稳定时期的最佳避险资产。
据中国央行上周日(4月7日)公布的数据,中国3月末黄金储备7274万盎司,2月末为7258万盎司,为连续第17个月增持黄金储备。世界黄金协会统计显示,2023年全年,中国央行的净购金量在各国央行中位居全球第一。
除了中国央行外,印度、土耳其等多国的央行近月来也在增加黄金储备。瑞银在4月9日的一份研报中称,在地缘政治不确定性增强的情况下,各国央行可能希望“分散”美元储备,转而购买黄金。
摩根大通在上月的一份研报中进一步指出,未与美国结盟的国家更可能会增加黄金储备以“摆脱美元”,从而减少受到制裁的威胁。
据银河证券研究院,2023年全球央行增持黄金数量为有史以来的第二高,略低于2022年。央行购买黄金已成为推动黄金价格上涨的关键助力,且这种趋势在2024年仍在延续。2024年1月全球官方黄金储备增加了39吨,是2023年12月的两倍以上,全球央行已经连续第8个月实现黄金净增持。
华尔街激辩黄金后市,美银最乐观
黄金频频创下历史新高,此时的投资者还能“上车”吗?
以GiovanniStaunovo为首的瑞银分析师团队近日在一份报告中表示,黄金的这波涨势“比我们已经看涨的预期来得更快、更有力”。
Staunovo团队已将其对今年年底金价的预期上调了11%至2500美元/盎司。该团队认为,美联储今年晚些时候的降息,以及对黄金ETF的需求复苏,将再次提振金价。
Staunovo团队认为,一旦美联储今年开始降息,黄金ETF投资者将加入这场“淘金热”,ETF的黄金持有量应该会开始上升,“因为这些买家的行动往往与利率调整更加同步。这甚至可能引发黄金ETF的需求再度上升。”
高盛也将年底前金价的预期从2300美元上调至2700美元/盎司。除了高盛和瑞银,花旗分析师上周晚些时候也上调了黄金目标价,他们对黄金未来三个月的目标价上调了9%至2400美元/盎司。
由分析师AakashDoshi领导的一个团队表示,“我们认为,2024年下半年黄金平均接近2500美元/盎司的牛市情景的可能性已增加。近几周推动黄金价格创新高的不是长期的需求,也不是对美元走软的回应,但如果美联储选择在6月或7月降息,这可能是黄金的一个重要推动因素。”
美国银行更为乐观,该行认为2025年金价将飙升至3000美元/盎司。除了各国央行的强劲购买外,美国银行预计,一旦美联储开始降息,投资者将重返黄金市场。
不过,值得注意的是,世界黄金协会4月9日发布的数据显示,即便金价屡创新高,但3月份全球实物黄金ETF已录得连续第十个月流出,当月净流出8.23亿美元。也就是说,当前黄金价格与黄金ETF规模出现了“背离”。
花旗集团对此解释称,这可能是因为早期进入市场的长期投资者现在正在出售他们的黄金ETF来获利,这也是为什么黄金ETF的净流入量相对较弱。此外,尽管有持续的资金流出,但黄金价格并未受到太大影响,这表明市场上有其他买家在购买这些黄金。
对于黄金未来的走势,展大鹏也对记者发表了自己的看法。他称,“近期黄金市场对利空不敏感,利多则快速上涨,我认为这是市场过热的表现,追高的风险在加大。”
他认为,近期的数据和事件表明金价正逐渐透支降息预期交易,随着降息推迟的确定性增强,黄金短期或在市场情绪推动下虽仍有冲高表现,但中期来看承压回调走势在所难免。
他指出,对于投资者而言,后续需密切关注两个指标,一是美股和比特币等海外金融市场风险资产的走势,若海外风险资产非理性走高,或带动市场风险偏好,乐观情绪下或继续助推黄金市场;二是资金的变化,特别是美国商品期货交易委员会(CFTC)黄金总持仓和非商业多头持仓,金价持续上涨需资金推动,若资金和金价呈现背离,对后市上行空间不利。
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封面图片来源:每日经济新闻刘国梅摄