市场资金持续布局国内股票型ETF，8月来净申购近千亿份，两大原因看逆势买入
财联社9月12日讯（记者周晓雅）市场资金布局力度不减，股票型ETF份额持续逆势增长。
Wind数据显示，9月7日当周股票型ETF份额保持净申购态势，截至9月7日，股票型ETF的基金份额总额自8月以来已增加977.11亿份，约合1366.46亿元资金通过ETF净流入A股市场。整体来看，年初以来ETF市场份额增长5500亿份，规模较年初增长3900亿元。
具体来看，宽基ETF仍是资金布局的主力。以华安创业板50ETF为例，8月以来资金净流入显著，产品份额逆势增长19.46亿份，当前规模已经扩容至178.18亿元。而易方达创业板ETF年内规模增长了近200亿，规模增长近一倍，最新规模超过400亿。
在业内人士看来，ETF作为金融市场的重要工具，具有持续稳定市场的作用。“在市场剧烈变化时，持续稳定的资金净流入表明了ETF是引导资金进入股票市场的重要工具，ETF非但未加剧股票抛压，反而成为资金入场的载体，为股票市场带来新的资金供给，资金流向的逆周期性在一定程度上维护了市场的稳定。”
频频出现的“越跌越买”
近两年，A股市场持续震荡，而ETF产品数量和管理规模均实现逆势攀升。截至2023年9月7日，ETF总资产净值超过2万亿元，较年初增长3900亿元，基金份额则是由年初的1.49万亿份增长至2.04万亿份，增长5500亿份，呈现出“越跌越买”的特征。
事实上，我国ETF在很多情况下呈现出“越跌越买”的市场特征。比如，2015年中、2016年初、2018至2019年以及2021年至目前，易方达创业板ETF在上述时间段内均出现了一定程度基金资产净值下跌，同期，产品基金份额均出现增长的现象。
在国际市场上，“越跌越买”也并不罕见。比如，2008年全年全球共同基金（不包括ETF）净申购为负的2567亿美元，但ETF却实现净申购正1875亿美元，是唯一实现资金净流入的基金资产类别。
两大原因看资金逆势买入
市场人士向财联社记者表示，ETF资金流入与市场走势呈反向关系，可能主要出于两方面原因。
一是ETF投资者相对成熟、理性，在市场剧烈变化时表现出一定的逆周期性。“相对于个股，ETF风险分散，流动性也较好，成为资金进出的重要工具。”该市场人士分析，市场短期内可能存在非理性的行为，但长期来看，市场会回归价值。
因此，部分ETF投资者当他们看到某只ETF的价格下跌到低于其内在价值的时候，他们可能会选择买入，期待未来市场的回归会带来收益。
二是ETF的特点符合震荡下行市场情况下投资者的需求。在市场震荡下行的情况下，投资者更加注重交易对手方的信用风险、透明、规范、流动性等因素，而跟踪股票的ETF正好具备投资者所需的各项优点：资产透明、流动性强、风险分散、低交易成本、高度弹性等。这令ETF既可当作投资者理想的高流动性资产投资产品，亦可作为资产配置工具。
整体来看，作为资本市场不可或缺的工具型产品，ETF逆势买入的特性是由于其自身具备资产透明、流动性强、风险分散、低交易成本、高度弹性等特点，而被市场选择的结果。
ETF成引导资金入市重要工具
“在市场剧烈变化时，持续稳定的资金净流入表明了ETF是引导资金进入股票市场的重要工具，ETF非但未加剧股票抛压，反而成为资金入场的载体，为股票市场带来新的资金供给，资金流向的逆周期性在一定程度上维护了市场的稳定。”业内人士表示。
他进一步表示，今年以来ETF规模增长，体现出市场资金在震荡调整中对于后市的长期看好。“今年以来海内外不确定因素导致A股持续震荡，与此同时估值性价比已经明显回升。且在近年来的结构性行情中，一些ETF产品逆势上涨，引起资金关注，为中长线资金提供配置工具，为资本市场引入资金活水，有效提高市场的活跃度和稳定性。”
具体来看，流入ETF市场的资金可以被分为两类。首先，ETF的快速发展为A股市场沉淀了优质的长线配置型资金。截至2023年9月8日，股票型ETF规模已经超过1.39万亿元，是A股市场的重要参与者。从国内市场来看，ETF在促进国内权益基金发展，推动养老金等长期资金入市、落实资本市场服务实体经济战略等方面发挥了积极作用。
其次，ETF的短线交易型资金呈现出“高抛低吸”的特征，有效平滑市场波动。尤其是下跌行情中，投资者会基于定投、网格交易等策略，更积极地参与到ETF配置中，有效避免了追涨杀跌的非理性投资行为，近期ETF份额的逆势上涨，正是市场投资者信心提振的体现。
值得留意的是，由于ETF净申赎金额占指数和个股日均成交金额的比例较低，不会对基础资产价格产生明显影响；ETF在服务实体经济发展和引导长期资金入市等方面发挥着积极作用。
根据海外经验，ETF一直是稳定市场的重要工具。美国主要通过养老金计划增持ETF，日本央行则直接持有ETF，对稳定股票市场、吸引长线资金形成重要贡献。
而从国内ETF市场发展来看，近年来，深交所发布的新指数聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳等支持国家战略发展的重点领域。深交所在指数产品方面的创新布局，进一步拓宽了A股市场的指数产品谱系，满足投资者在众多细分领域的投资需求。
比如，国泰基金在深交所发行的ETF产品中，工业母机ETF、智能汽车ETF、半导体设备ETF等，指数聚焦先进制造与高科技，尤其工业母机和半导体设备是国家战略重点攻关的“卡脖子”领域，相关产品为科技研发与创新成长方面有突出表现的高精尖企业提供直接融资便利，服务国家科技战略；MSCIESGETF、绿电ETF、碳中和50ETF等，指数聚焦绿色低碳与ESG，鼓励上市公司在生产经营中注重环境友好、社会公平并完善公司治理结构，有助于资本市场及上市公司形成正向反馈。
在业内人士看来，随着资本市场深化改革的逐步推进，境内ETF市场建设不断完善，ETF产品线将持续完善，吸引中长期资金入市。同时，创新类产品将不断丰富，更好满足多元化投资需求。