纽币NZDUSD危机前夜新西兰？通胀预期全面塌陷，RBNZ下周降息几成定局"/> 2025-11-19 05:26:43"/>
新西兰通胀预期全面回落，为央行降息铺平道路
新西兰储备银行（RBNZ）于11月18日公布了第三项季度调查——新开发的“塔拉-阿-乌曼加商业预期调查”结果。与此前发布的《专家期望调查》和《家庭期望调查》一致，这项最新的商业调查同样显示，各界对新西兰未来的通胀预期正全面趋于缓和。这三项关键调查的结论高度统一，为央行提供了至关重要的信心支撑。
调查核心数据。根据最新的商业调查，企业对所有时间段的消费者物价指数（CPI）年均通胀预期均出现下降。具体来看：一年期平均预期从2.53%降至2.42%。两年期平均预期从2.64%显著降至2.39%。五年期平均预期从3.16%降至2.81%。十年期预期也略有下降。
这一广泛的预期回落趋势，与上一季度某项调查结果与其他数据略有分歧的情况相比，发出了更为清晰和一致的信号。
对货币政策的深远影响：尽管这些调查结果本身可能不是决定性的唯一因素，但它们为新西兰储备银行货币政策委员会在11月26日的会议上预期下调官方现金利率提供了强有力的支持。市场普遍预测，央行将把利率从当前的2.50%降至2.25%。
调查的根本目的与当前成效：新西兰储备银行进行这些调查的核心目的，并非为了精确预测未来通胀，而是为了监测和锚定公众的通胀预期。因为如果企业和家庭普遍预期通胀将持续高企，他们便会据此要求涨薪和提价，从而形成推高实际通胀的恶性循环。因此，本次三项调查结果的一致向好，意味着这种“通胀心理”正在得到有效控制，这让央行在采取降息以支持经济增长时，能够更加从容和有把握。
政治资讯
新西兰政府联手银行业出台新反诈骗措施，成效待察：为应对日益猖獗的网络诈骗，新西兰政府与银行业于近日宣布了一系列新的反诈骗措施，旨在赋予服务提供商更大的行动权限与法律保障，以遏制不断增长的诈骗损失。
核心措施：设立“安全港”条款。此次改革的核心是通过修订《公平交易法》，引入“安全港”条款。该条款将为银行、电信公司以及Meta、谷歌等数字平台提供法律保护，鼓励它们在采取“合理、善意的措施”来阻止可疑诈骗时，无需担心因误伤合法用户或网站而被起诉。这意味着相关机构可以更迅速地暂停可疑付款、屏蔽诈骗短信中的链接、关停欺诈网站或删除相关内容和账户。
配套行动与严峻挑战：与此同时，新西兰各银行将通过GetVerified组织扩大“收款人确认”计划的覆盖范围，并与澳大利亚金融犯罪交易所合作共享诈骗情报，以便提前预警客户并冻结诈骗分子控制的账户。
然而，这些措施面临的挑战极其严峻。据官方报告，去年新西兰的诈骗损失已高达约2.65亿新西兰元，而部长辛普森和网络安全机构Netsafe均估计，实际损失可能远超此数，甚至达到惊人的30亿新西兰元。面对已在东南亚形成产业化、规模化运作的诈骗集团，新措施能否有效力挽狂澜仍是一个未知数。
金融资讯
周二早盘，新西兰NZX50指数下跌57点，跌幅0.4%，至13441点，此前该指数曾因周一华尔街股市大幅下跌而回落。周一华尔街股市下跌的原因是市场对英伟达财报的谨慎情绪日益高涨。交易员们密切关注新西兰将于本周晚些时候公布的10月份贸易数据，此前9月份的进口数据疲软。与此同时，新西兰食品通胀率从9月份的五个月低点开始加速上升，第三季度年通胀率也创下五个季度以来的新高，加剧了宏观经济的不确定性。
从行业板块来看，非能源矿产、能源矿产和公用事业板块领跌，但加工工业、耐用消费品和工业服务板块的上涨限制了跌幅。表现落后的公司包括GentrackGroup（-2.5%）、Freightways（-2.0%）、BriscoeGroup（-1.5%）和ChannelInfrastructure（-1.2%）。
地缘战事
俄乌战场与外交博弈同步升级，加沙和平计划面临分歧
乌克兰：远程打击升级，欧洲寻求外交重启。在军事层面，乌克兰显著加强了对俄罗斯后方目标的远程打击。11月18日，俄方任命的顿涅茨克地区领导人称，当地两座火电厂遭乌军“史无前例”的袭击，导致大面积停电，这是继此前约50万人断电后的又一次重大基础设施攻击。同日，俄罗斯宣称在莫斯科上空击落了四架乌克兰无人机。更为关键的是，乌克兰军方首次公开承认使用美国提供的ATACMS导弹打击了俄罗斯境内的军事目标，这标志着其远程精确打击能力的运用进入新阶段。
在外交与援助层面，乌克兰总统泽连斯基展开欧洲多国访问，以巩固支持。在西班牙，他获得了价值8.17亿欧元的一揽子援助，其中3亿欧元将用于增强其防空能力的国防装备。泽连斯基多次强调，在当前形势下，感受到持续的支持至关重要，并明确表示将努力“重启”外交进程以结束战争。他随后前往土耳其，计划与总统埃尔多安会面，讨论为乌克兰带来“公正的和平”，此举被视为试图为陷入僵局的俄乌谈判注入新的动力。
加沙：和平计划获联合国批准，但以哈立场迥异。在中东，联合国安理会已批准由美国提出的结束加沙战争的计划，该计划核心内容包括对哈马斯成员给予特赦、组建一支临时多国部队稳定加沙局势，并为巴勒斯坦自决创造条件。
然而，关键各方对该计划的解读存在根本性分歧。以色列总理内塔尼亚胡在表示支持的同时，强烈呼吁将哈马斯“驱逐出该地区”，并重申反对巴勒斯坦建国。这与计划中允许解除武装的哈马斯成员留在加沙或安全离境的条款相悖。另一方面，哈马斯虽未完全拒绝该计划，但批评其未能满足巴勒斯坦人民的基本权利，并对国际部队的部署机制提出异议，警告若其试图解除该组织武装则将失去中立性。
技术谋攻
1． 技术总结：
11月18日周二，当前外汇市场的焦点一方面集中于新西兰央行降息预期，另一方面则围绕美联储在最新就业数据公布前如何重新评估政策路径展开。纽币在交易时段维持窄幅震荡整理于0.5674至0.5637区间格局，美元指数则徘徊在99.50一线，交易员在“新西兰央行货币政策路径”与“美国利率预期反复”之间不断权衡，二者共同构成了近日纽币兑美元波动的核心背景。
美元端，据ADPResearch周二发布的数据，截至11月1日的四周内，美国企业平均每周裁员2500人。此前一周平均减少11250人，数据表明美国劳动力市场有所改善。
ADP最新工资数据显示，10月新雇佣员工占比升至4.4%，较去年同期的3.9%有所上升。这一趋势表面上与整体招聘放缓相矛盾，实则揭示了劳动力市场的结构性转变。
ADP分析指出，在就业增长整体放缓的背景下，新雇佣比例仍持续走高，反映出员工离职率正在上升。数据进一步显示，美国55岁及以上员工占比已从2015年的不到25%攀升至当前的36%，劳动力结构老龄化正推动招聘逻辑发生根本变化，雇主不再主要为业务扩张而招聘，而是越来越多地为填补离职缺口进行“替换型招聘”。
劳动力市场亦出现松动迹象。10月，亚马逊、Target等多家企业相继宣布裁员计划。据Challenge统计，该月计划裁员人数创下二十多年来同期最高纪录。
就业市场的疲软已逐渐影响劳动者信心。Harris于10月23日至25日进行的民调显示，55%的在职美国人担心失业，反映出劳动力心态正趋于谨慎。
需要注意的是，“劳工统计局将于周四发布9月就业报告，预计该报告将显示美国非农就业人数较上月增加5.5万人。”
荷兰国际集团（ING）分析师表示，本周三和周四的数据及相关事件确实将在很大程度上决定美元的未来走势。周三晚些时候，Nvidia将公布其季度财报；而周四则会发布9月份的NFP非农就业报告，其中包含失业率数据。目前市场普遍预计，就业人数将增加5万，失业率将保持4.3%不变。这样的结果对美元来说应该是中性或略有利好的，因为如果美联储在12月决定降息，那么美国的经济数据就必须表现出明显的疲软迹象才行。美元指数很可能会维持最近的上涨势头，甚至有可能涨至99.50至99.65这个区间；不过在达到这个区间后，其上涨势头可能会受到抑制。
与此同时，经济学家预计与市场以及ING分析师保持一致。分析指出，继8月增加2.2万个就业岗位后，美国9月就业人数将增加约5万人，失业率预计维持在4.3%左右。
政策层面，美联储内部在12月是否降息的问题上分歧显著加剧。但降息概率仍维持在50%基准线下方。
美联储理事克里斯托弗·沃勒ChristopherWaller指出，就业增长放缓可能拖累整体经济活动，并表示若劳动力市场状况持续降温，12月可能有必要实施降息。
同日，美联储副主席菲利普·杰斐逊PhilipJefferson在堪萨斯城联储活动中发表讲话，虽认同“就业下行风险有所上升”及“通胀上行风险近期可能减弱”，但未明确支持12月降息。他强调，随着货币政策接近中性水平，决策者需更加谨慎，并采取“逐会决策”方式。
根据CME的FedWatch工具显示，目前市场预计美联储在12月10日的会议上下调利率25个基点的概率已从一周前的62%下降至现在的43%。而一个月前，市场还普遍认为降息几乎是必然的，概率值一度维持在96%。
纽币端，最新数据显示，新西兰家庭通胀预期正逐步缓解，这为新西兰储备银行在即将到来的利率决策中再次降息铺平了道路。
经济学家表示，新西兰央行降息已“无碍”，与市场普遍预期新西兰储备银行将在11月26日的会议上再次降息的观点形成共识。
经济学家们认为，尽管10月份的精选价格指数显示食品价格同比上涨4.7%，其中杂货上涨4.9%，但这主要源于全球因素及能源成本上升，而非国内通胀压力加剧。
ASB银行高级经济学家马克·史密斯预计，到今年年底年度通胀率将降至2.8%，并有充分理由在明年趋近于2%的目标。
西太平洋银行高级经济学家萨蒂什·兰乔德也指出，新的价格数据对再次降息“不构成任何障碍”，并同步下调了其通胀预期。
综合来看，温和的通胀预期与疲软的内需经济状况，共同强化了市场对央行下周将官方现金利率从2.5%下调至2.25%的预期。
当前市场交易回归两大主线：新西兰与美国之间经济数据分化，以及美联储与新西兰央行政策信号，共同主导纽币兑美元短期波动轨迹。
技术指标显示，日图级别上，纽币自布林带下轨所指向的0.5605附近区域获得一线支撑后已连续第6个交易日维持反弹格局，伴随14日相对强弱指标RSI自30以下深度超卖区间回升至40附近区域，反映市场集中性抛售边际效应正在减弱，尽管空头动能当前仍然占据完全主导优势局面，但也提示短线“超涨—均值回归”风险在累积，需防范空头动能“加速-衰竭-回撤”的节奏切换。然而，在纽币短期未能回收至布林带中轨上方，以及RSI指数未能成功进入55-45强弱平衡区之前，当前任何上行仅视为技术性反弹以及汇价调整阶段，而非真实技术性或趋势性级别扭转。布林带中轨当前位于0.5695附近区域，为纽币短期价格走势结构提供多空力量以及强弱格局核心分化枢纽，若汇价可成功回收至该区域上方，则才将有望触发真实性技术反弹并推动汇价进一步走高测试布林带上轨所指向的0.5790动态区域阻力提供积极信号。布林带向下开口，暗示短期汇价下行动能仍然充沛，提示汇价短期“回撤-下行延续”风险仍然维系较高水平。与此同时，布林带下倾形态限制纽币反弹斜率，MACD显示DIFF-0.0033、DEA-0.0038、DIFF值高于DEA，确认纽币短期空头趋势。叠加MACD柱状图维持负值区间与双线位于零轴下方维持放大，显示空头动能维持放量阶段，提示空头动能偏强持续性仍在上升。如若后续柱状图呈现负值缩窄并出现零轴上方的回测，则才将有望触发真实技术性以及趋势性反弹的概率。
技术结构显示，日图级别上，纽币本周整体价格走势结构关键“转折点”将位于0.5700一线区域，并与10月期间底部收市平台区，以及布林带中轨共同构成纽币当前价格走势静态-动态阻力共振区，预示其需在对该共振阻力区进行有效突破确认后，才有望触发真实技术性反弹概率，并驱动汇价进入“强势整理-上行加速”格局，为价格回归10月期间高位平台这一近端结构性阻力目标0.5800区域注入新的多头强心剂。
风险视角层面，尽管纽币在当前位于0.5600关口上方维持一线支撑，但在其汇价未能成功收复0.5700区域失地之前，尚未形成明显阶段性底部构筑或技术性反弹强支撑信号，反映尽管空头集中性抛售边际效应有所减弱，但优势端仍然偏向空头一侧。当前，如若纽币回落并进一步站稳至0.5600关口下方，则将更易触发防御性仓位“止损-加速-下行延续”链式边际效应，从而导致汇价负面格局强化性上升，并在后续面临进一步下行测试0.5520目标区域的风险加剧。
综合而言，新西兰联储调查显示第四季度新西兰的通胀预期依然低迷，巩固了新西兰联储将连续第三次降息的预期。与此同时，因新西兰联储在经济疲软背景下被迫采取激进降息措施，打击市场情绪，导致纽币周期框架结构上面临深层次压力风险。此外，新西兰第三季度失业率攀升至5.3%，创下自2016年第四季度以来的九年高点，反映就业市场增长乏力，经济疲软抑制企业用工需求。今年以来，新西兰经济持续低迷，上半年未能实现增长。尽管下半年有望温和复苏，但移民放缓与房地产市场低迷仍构成制约。零售支出和通胀预期等数据尚未明确转好，因此市场对官方现金利率的定价略有下调，进而对纽币形成压力，并导致纽币即将成为2025年首个抹去年初涨幅的主要发达市场货币。相比而言，当前投资者对美联储12月货币政策的谨慎预期，以及市场对降息节奏放缓的重新定价触发美元指数“再定价—追价—止损”的链式反应，为美元指数构成心理以及政策性支撑。美联储主席鲍威尔在10月货币政策会议后明确表示，12月是否继续降息“尚未确定”，并强调在官方数据恢复发布前，决策者将采取“观望态度”。这一表态有效抑制了市场对进一步宽松的押注，推动美元在多币种篮子中持续走强。与此同时，美联储声明显示对于美国通胀粘性与劳动力市场降温的双重风险权衡仍存分歧，从而导致决策层结构性内部分化愈发明显，阻碍美联储货币宽松政策预期的基调。根据芝商所的美联储观察工具数据显示，12月降息25个基点的概率已从上周的67%降至43%，更是较一个月前的96%大幅下滑并跌破50%半数基准线。这一转变反映了市场在评估近期私营部门数据显示的劳动力市场停滞与美联储内部鹰鸽分歧后，对降息路径的重新定价。尽管部分数据显示劳动力市场疲软，但通胀上行风险依然制约着美联储的宽松空间，引发纽币盘口整体反馈体现为：RSI指数自30以下超卖区间回调修复提示短线技术性反弹条件以及“超卖-均值回归”情绪正在积累，但尝试行上行动力扩张遭遇显著阻力压制，反弹持续性偏弱，量价关系偏向“量能前导型”下跌，即缩量反弹而放量下行的风险倾向仍维系高位水平。因此，近期纽币下行趋势延续反映防御性仓位再平衡影子再度显现，而优势仍然明显偏向于空头一侧。如若眼下0.5600区域防线未能提供有效技术性支撑，则短期技术性反弹需求将迎来负面信号，并提示需防范空头集中抛售边际效应扩张，从而导致汇价面临进一步下行测试0.5520目标区域的风险加剧。而本周整体价格走势的近端结构性阻力位于0.5700一线区域，纽币需在成功站稳至该区域上方后，才有望打破短期下行格局，并触发真实技术性反弹概率，从而激发市场多头复苏动力，为汇价通往回归10月高位平台0.5800目标区域打开新的上行空间。
2．技术指标总结：
3．短线交易策略解析：
纽币短线价格走势区间关注：
0.5670-0.5630
技术指标显示，4小时级别上，纽币短线在持续承压于布林带上轨一线后回落，并一度回收至布林带中轨下方。当前，纽币短线围绕布林带中轨至下轨区间为交易中枢展开多空拉锯，伴随4小时级别RSI相对强弱指标维持55-45强弱平衡区，反映市场多空力量维持相对均衡，汇价进入“区间化整理-再选择”窗口期。布林带下轨当前位于0.5645一线，为纽币短线价格走势提供动态支撑。布林带上轨则位于0.5685一线，构成纽币短线价格走势动态阻力。如若纽币短线可进一步打破布林带上轨至下轨区间限制，则才将有望为其汇价延展提供更为明确技术信号。布林带开口横向平移，进一步反映当前汇价进入区间化整理阶段，多空力量将在短线上面临多空博弈临界点。需要注意的是，MACD动能指标DIFF-0.00001，DEA0.00022，DEA显著高于DIFF值，但柱状图位于零轴上方收缩，提示纽币短线或释放“顶背离”启动信号，需防范汇价在进一步跌破布林带下轨动态区域支撑后，易触发短线下行延续风险。
技术结构显示，4小时级别上，当前，价格走势与布林带上轨所指向的0.5670一线区域共同构成纽币静态-动态阻力共振区，预示纽币需在该区域上方巩固底仓，才将有望触发市场更为广泛的技术性看涨需求，为市场买方所期待估值目标回测0.5700一线区域提供更为积极动态空间。
然而，尽管纽币反弹结构稍显韧性，但短线价格走势在0.5700关口下方仍未完全摆脱其被动姿态，防御性仓位再平衡反映汇价在反弹格局中的高位回落风险尚存。因此，技术传导逻辑提示纽币短线在未能成功收复0.5700区域失地之前，需对其汇价积极看涨的情绪保持相对谨慎。与此同时，如若价格走势当前位于0.5630区域所形成的静态支撑防守区未能为纽币多头提供安全底座，则需紧惕市场空头情绪进一步释放，从而导致汇价放量下行并倾向于再度走低测试0.5600低点目标区域水平的风险加剧。
综合而言，当前市场节奏偏向谨慎乐观中透露“防御”维系姿态，短线盘口反馈市场买方防御性仓位转向再平衡微调，尽管技术性反弹需求有所上升，但溢价看涨共识尚未稳固。因此，交易逻辑传导反映纽币在短线上若未能成功突破0.5700区域阻力，则仍需防范汇价易受到“高位回撤-低点测试”牵引，并同时防范其在有效跌破0.5630区域防线后，或导致汇价面临再度回落测试0.5600低点区域的风险加剧。而如若纽币可位于0.5670区域上方巩固底仓，并通过量能与动能共振推动上攻，则将有望带动汇价进一步上攻测试0.5700目标区域提供潜在技术空间。
纽币短线价格走势路线参考：
上升：0.5670-0.5700
下跌：0.5630-0.5600