央行的边界正在松动：欧洲央行官员为何选择在政治领域发声？"/> 2025-11-28 15:40:10"/>

纳格尔不排除角逐最高职位的可能性，他的言论可能会赢得欧元区其他地区的好感。事实上，竞选欧洲央行副行长的芬兰人奥利·雷恩也表达了类似观点。但德国总理弗里德里希·梅尔茨对此事的热情要低得多，而任何未来对纳格尔候选资格的支持都必须得到他的同意。

还有其他隐患。在美国总统特朗普不断施压美联储降息的背景下，近几个月法国和意大利的政界人士敦促欧洲央行不仅要降低利率，还要重启量化宽松。

金融与货币经济学教授、法兰克福央行中心联席主任埃马努埃尔·蒙奇说："如果央行官员越来越多地参与政治讨论，他们可能也不得不接受政界干预货币政策。"蒙奇曾在美联储和德国央行工作。他说："在央行独立性已经日益受到威胁的时候，这是危险的。"

这种危险足以让欧洲央行的一些人保持警惕。尽管其独立性已载入欧盟条约，但他们担心，如果官员过于积极地参与日常政治争论，这种独立性可能会受到损害。

另一些人担心，他们没有纳格尔那样的法律掩护：虽然《德国央行法》明确指示其就有关事项向德国政府提供建议，但其他国家的法律较为宽松，只要求官员支持一般经济政策。

然而，面对欧盟面临的一系列挑战，官员们几乎没有保持沉默的迹象。就在本周，荷兰央行行长奥拉夫·斯莱彭在都柏林发表演讲，不仅敦促改革欧盟2万亿欧元(2.3万亿美元)的预算，还谈到欧盟应如何将其规则强加于成员国。

PGIM的奈斯说："欧洲央行面临的是一个不完整的货币联盟，没有财政联盟。因此，欧元体系架构中存在缺陷，欧洲央行知道，如果政治层面不能妥善解决这些问题，就会产生问题，而最终可能不得不由欧洲央行来应对和解决。"