5月外汇储备环比小幅上升，央行连续7个月增持黄金"/> 2025-06-08 16:46:21"/>

5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国对华“对等”关税推迟90天实施，其间仅保留10%基准关税。市场分析认为，中美贸易关系出现转机，有望达成新一轮贸易协议。

展望未来，温彬分析，对美直接出口恢复，叠加企业加速向东南亚等地区转移产能以规避未来可能的高关税，今年出口有望保持快速增长，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。我国经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，则是外汇储备规模保持基本稳定的有力支撑。

王青分析认为，按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕水平，短期内有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也将成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

黄金储备七连增

黄金储备方面，根据央行官网更新的官方储备资产数据，5月官方黄金储备连续7个月增加，符合市场预期。

王青分析，5月关税战降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整。当月央行继续增持黄金，主要原因仍是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。

从近期黄金市场价格走势来看，2025年以来，国际金价涨势迅猛，进入5月后，黄金价格震荡幅度加大，单日猛涨猛跌的情况时有出现，但月内COMEX黄金期货、伦敦现货黄金整体表现强劲。

王青判断，央行增持黄金仍是大方向。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低。截至5月末，我国官方国际储备资产中黄金的占比为7.0%，明显低于15%左右的全球平均水平。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化创造有利条件。