长江有色：美指下跌及供给缺口扩大 27日铜价或上涨

长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指下跌、伦铜库存流向美国助推伦铜上涨，隔夜伦铜收涨1.11%；全球铜精矿供给缺口扩大，国内库存低位、新能源需求韧性叠加，今现铜或上涨。

【铜期货市场】美指下跌、伦铜库存流向美国助推伦铜上涨，隔夜伦铜震荡走强，最新收盘报价10953元/吨，收涨120美元，涨幅1.11%，成交量22476手增加711手，持仓量327090手减少2207手；晚间沪铜偏强震荡，主力月2601合约最新收盘价报87090元/吨，涨400元，涨幅0.46%。

伦敦金属交易所（LME）11月26日伦铜最新库存量报156500公吨，较上个交易日减少75公吨，跌幅0.05%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力2601合约高开，开盘价报87110元/吨，涨420元。

近期美国经济数据相继公布，其中美国零售销售增幅低于预期，消费者信心减弱，强化美联储12月降息预期。据FedWatch工具，市场对12月降息25个基点的概率已从30%飙升至85%，较低的利率将支撑经济增长依赖型金属的需求前景。此外，美元的疲软也是铜价上涨的一个重要因素，周三美元指数跌0.24%至99.55，创一周新低；尽管11月22日当周初请失业金人数降至21.6万（超市场预期的22.5万人），显示经济强劲，但投资者对美联储宽松货币政策预期未变。

产业层面，今年全球阴极铜市场将面临35万至40万吨的过剩，但铜精矿缺口达50万吨且持续至明年。知名多头斯诺登指出，LME铜价需上涨以吸引铜回流全球市场，当前美国持有全球70%阴极铜库存，预计2026年Q1将升至90%。

国内方面，11月26日消息，在周三下午召开的业绩说明会上，江西铜业高管周少兵表示，铜冶炼加工费下降与铜精矿紧缺相关，国内TC现货价已创近年新低且维持低位，印证全球矿紧事实，为铜价底部提供强支撑，铜价重心有望持续上移。

与此同时，国内库存保持低位、新能源需求韧性叠加，现货市场刚需采购节奏保持平稳，现货升水格局延续，今现铜或上涨。

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