摩根大通CEO警告：38万亿美元的美债，迟早会反噬"/> 2026-01-16 14:23:50"/>
1948财年至2025财年美国联邦债务美国财政部官网
文章称，特朗普原计划希望美国经济复苏能消化债务问题，但这一情况如今看来不太可能实现。他们还希望美联储放松通胀顾虑、降低利率以推动经济“高温运行”，但美联储主席鲍威尔始终坚持独立性，拒绝屈从。
与此同时，美国债务和利息成本继续上升，迫使特朗普在财政方面采取更多行动。花旗集团全球首席经济学家内森·希茨表示，这意味着必须采取增税与削减支出的组合方案，但这在政治上并不受欢迎，尤其是在今年中期选举临近之际。
希茨分析称，要控制支出，很可能需要对社会保障和国防进行艰难改革，这两项开支合计占美国联邦预算的近3/4，而提高税收从来都不受欢迎。
白宫官员曾表示，关税收入将部分抵消政府借款。但戴蒙提醒说，“我们必须应对现实世界，而不是理想世界”。
《财富》杂志分析称，美联储可能可以通过直接印钞来缓解短期压力，增加货币供应、降低货币价值，从而使借款利息相对便宜，但这可能带来通胀甚至恶性通胀问题。更严重的是，债务持有者可能会意识到他们的收益正在被蚕食，从而在未来要求更高的利息。
随着美国债务持续上升，赤字可能比预期的更大，经济学家们开始担忧，这可能会对美国经济形成实质性阻力，甚至引发金融危机。
债务问题的影响不仅局限于财政，投资者、美元汇率、资产价格等都可能受到冲击。报道指出，美国国债最大的单一持有者是美联储，各州和地方政府、互惠基金也持有大量美债，但问题可能来自于海外。
日本、中国和英国是持有美债最多的海外国家，分别持有1.1万亿、7790亿和7650亿美元的美债。过去十年，日本和英国的美债持有量有所下降，中国的美债持有量降幅则更大。
《财富》杂志称，若地缘政治紧张局势持续加剧，海外投资者可能通过抛售美国债务来表达抗议，这将打击美元价值，引发通胀，并推高美国债务利率，这些都会增加联邦政府的运行负担。
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