美债收益率悄然创下年内新低
（来源：中国金融信息中心）
CFIC导读
◆美国财政部10月22日公布的数据显示，美国联邦政府债务规模总额在10月21日首次超过了38万亿美元。债务规模增速失控之际，美债收益率却悄然创下年内新低。
原标题：美国债务规模首破38万亿美元增速创纪录同时美债收益率降至年内低位
美国财政部10月22日公布的数据显示，美国联邦政府债务规模总额在10月21日首次超过了38万亿美元，距这一债务规模宣布突破37万亿美元，才刚刚过去两个月。债务规模增速失控之际，美债收益率却悄然创下年内新低。
美国财政部网站公布的美国联邦政府累计未偿还债务总额的最新具体数字为38,019,813,354,700美元，较美国建国之初足足多出六位数。
1981年，美国联邦政府债务规模首次突破1万亿美元。2008年次贷危机期间也不过刚刚突破10万亿美元。随后，增长曲线越来越陡峭，先后在2017年、2022年突破20亿美元、30亿美元，增长10亿美元所用时间间隔从9年，缩短至5年。
美国财政部网站公布的美国债务规模历史数据
如今，债务规模从30亿美元增长至38亿美元仅用时3年，增速仍在加快。债务规模增长1亿美元的用时也从以“年”计，加快到以“月”计。2024年1月、7月和11月，美国联邦债务规模接连突破34万亿美元、35万亿美元和36万亿美元。
在8月11日债务规模突破37万亿美元大关后，美国无党派研究机构“负责任联邦预算委员会”主席玛雅·麦金尼斯表示，这是一个令人难以置信的数字，“再次令人震惊地提醒人们联邦财政的糟糕状况。支出和收入严重失衡，每年接近2万亿美元，而且还在上升，国会没有解决这种不平衡，而是一直选择让事情变得更糟。”
麦金尼斯说，目前美国联邦债务是GDP的100%，比二战后的任何时候都要高，而且还在迅速上升。
事实上，根据美国商务部数据计算，美国2024年国内生产总值（GDP）规模为29.18万亿美元，美国联邦债务占GDP的比例达到了126.8%，远远超出国际货币基金组织对发达经济体建议的100%门槛。美国国会预算办公室预计，在当前政策下，到2035年，这一比例将达到133%。如果不进行重大改革，到2055年，债务将飙升至GDP的156%。
高企的债务规模持续引发市场对美国债务可持续性的质疑，美国政府时隔7年的再次“停摆”更加重了担忧情绪。目前，“停摆”剧情如何演绎尚难断言，但可见的两党冲突日益激化必将损伤经济，美国“借新还旧”的债务模式恐难以维持。
投资者在避险情绪推动下买入美债，押注美联储将继续放宽紧缩政策以提振就业和拯救关税政策冲击给美国经济带来的下行风险，在高利率带来的政府利息支出负担“绑架”下采取更多降息举措。
从近期的美债收益率走势即可看出，截至10月22日，对政策利率敏感的2年期美债收益率报3.45%，近期创下3.38%的年内新低。基准10年期美债收益率报3.95%，也为年内次低水平。
投资者正在等待因政府关门而推迟到10月24日发布的美国9月消费者价格指数（CPI）报告。高盛认为，9月整体CPI与核心CPI环比增幅预计均将录得0.3%，这将使核心通胀年率维持在3.1%左右。高盛指出，汽车价格对通胀的推动作用正在减弱，机票价格也可能出现下降。同时，劳动力市场和住房市场对通胀的贡献度可能也在降温。高盛同时表示，关税可能对“特定暴露行业如通信、家居装饰和娱乐等领域”构成上行压力。该行预测，截至12月的全年核心通胀率将定格在3.1%。
不过，摩根士丹利的经济学家们相信，无论美国经济数据缺失的程度如何，都不会影响美联储的下一步行动，即进一步降息。
据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率为97.3%，维持利率不变的概率为2.7%。美联储12月累计降息50个基点的概率为95.5%，累计降息75个基点的概率降至0%。
本文来源：新华财经
作者：王柘
微信编辑：沈可人
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