吴说本周宏观指标与分析：美联储经济状况褐皮书、美国 9 月 PPI

（来源：吴说）

编译：GaryMa吴说区块链

摘要

吴说本周宏观指标与分析：上周特朗普威胁对中国加征额外100%关税引发市场剧震，美联储会议纪要显示多数与会官员认为在当前背景下适度宽松是合适的，并预期年内可能进一步降息；本周重点关注鲍威尔讲话、美联储经济状况褐皮书以及美国9月PPI等。

上周回顾特朗普威胁对中国加征额外100%关税，并称还将对关键软件实施出口管制。美联储于2025年9月16至17日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，美国上半年实际GDP增速放缓，劳动力市场趋软，核心PCE通胀维持在年内高位。多数与会官员认为在当前背景下适度宽松是合适的，并预期年内可能进一步降息。大多数成员强调通胀上行风险依然存在，但就业下行风险有所增加。委员会将继续推进缩表进程，预计至2026年一季度，银行体系准备金余额将降至约2.8万亿美元。欧洲央行9月利率决议会议纪要：利率维持不变，资产负债表有序缩减，通胀与增长前景趋于平衡。美国10月一年期通胀率预期初值4.6%，预期4.7%，前值4.70%。美国10月密歇根大学消费者信心指数初值为55，为5月以来最低，预估54.2，前值55.1。

本周重点事件&指标

10月14日

10月15日中国9月CPI年率（09:30）

10月16日美联储公布经济状况褐皮书（02:00）美国9月PPI年率（20:30）美国至10月11日当周初请失业金人数(万人)

10月17日20国集团(G20)财长和央行行长新闻发布会（00:00）