特朗普攻击美联储独立性的剧本已开启！谁在为这场“玩火”买单？"/> 2026-01-12 18:41:29"/>

随着美联储的独立性日益危险，市场避险情绪被瞬间点燃！策略师警告白宫：“玩火”通常没好下场。

投资者表示，美国司法部对美联储的调查以及主席鲍威尔的强硬回应，急剧推高了一场长期争端的赌注，这场争端已将全球最强大央行的独立性公开置于危险境地。

在上周日发表的一份措辞强硬的声明中，鲍威尔披露了一项调查，该调查以建筑翻新项目为由威胁对他进行刑事起诉。他表示，这是一个“借口”，目的是获取对美联储的政治影响力，以更快地降低利率。

美国总统特朗普告诉NBC，他对司法部的行动毫不知情，但他再次攻击了鲍威尔。随着美联储降息速度慢于他的预期，这些攻击变得愈发频繁和尖锐。

这一调查及鲍威尔的尖锐回应，使得双方的争执急剧升级。市场观察人士担心，这可能会颠覆美联储的独立性，而独立性正是美国经济政策的基石和金融系统的核心。

这也凸显出，特朗普政府重塑从军队到司法系统等机构的努力，如今正重重地压在美国金融实力的这一支柱之上。

周一，美元下跌，黄金飙升至历史新高，美国股指期货下跌，市场对美联储短期降息的押注略有增加。

悉尼WilsonAssetManagement的投资组合经理DamienBoey表示：“美联储主席鲍威尔改变了以往应对特朗普威胁的方式，这次他选择直面那个‘房间里的大象’（显而易见却被回避的问题），即美联储没有按照特朗普的意愿调整利率。”

他说：“黄金走强，股市动荡，收益率曲线略微变陡。这些市场走势大体上符合攻击美联储独立性时的典型剧本。”

央行在不受政治干预的情况下采取行动（至少在设定利率方面）的能力，被视为现代经济学的一个关键原则。这通过隔离货币政策制定者，使他们能够为了长期稳定做出决策。

对于投资者而言，对美国机构的信任构成了该国在金融市场上享有的所谓“嚣张特权”的一部分，因为美国是世界储备货币的发行国，也是数十亿美元资本流入的接收国。

多伦多Corpay的首席市场策略师KarlSchamotta指出了向美联储施压可能带来的“意外后果”。“通过针对个别官员的激进法律威胁来试图影响央行，政府可能会推高通胀预期，削弱美元的避险地位，并引发长期债券收益率急剧上升，从而提高整个美国经济的借贷成本。

他说，“到处泼汽油然后玩火柴，通常不会有什么好下场。”

“技术官僚式”的美联储正淡出视野

鲍威尔的反击在某种意义上是临别一击，因为他的主席任期将于5月结束，而且特朗普已经承诺，他提名的继任者将是“一个非常坚信低利率的人”。但他的立场将成为任何继任者的参照框架，并作为衡量美联储方针转变的标尺。

澳新银行集团首席经济学家RichardYetsenga表示，对于整个美国金融市场而言，美联储的三个政策分支——利率、资产负债表和银行业监管的运作可能都会处于变动之中。

他说：“（现在下结论）肯定还为时过早，但趋势似乎相当明显……我们过去几十年所理解的那种技术官僚式的美联储，正在逐渐淡出视野。”

与此同时，已经开始怀疑自己投资组合中是否过度配置了美国资产的投资者们，正警惕着特朗普政府带来的这类新型风险。

法国投行Natixis的美国首席经济学家ChristopherHodge表示：“市场已经摆脱了许多关于美联储及其独立性的噪音，我认为这次可能也会如此，但在某个时刻，事情会崩盘。”

诚然，周一的市场波动幅度很小，一些人认为这对利率没有明显的后果，甚至认为这表明特朗普实际上缺乏对美联储的影响力。

澳大利亚投行Barrenjoey的首席利率策略师AndrewLilley表示：“投资者对此不会感到高兴，但这实际上表明特朗普没有其他手段可以施展了。”

他说：“现金利率将保持在联邦公开市场委员会（FOMC）大多数成员希望的水平。”

尽管如此，关于美联储未来能否自由行事的挥之不去的疑虑，现在已经植入了投资者的脑海中。

新加坡瑞穗银行除日本外亚洲宏观研究主管VishnuVarathan表示：“我认为我仍不确定这种对美联储的攻击会持续多久，以及对抗性会有多强。”他说：

“（但）美联储独立性的问题现在已经是一个摆在桌面上的现实问题，也许每隔几次会议就需要重新评估一次。”