21.3万亿日元！日本出台疫情后最大经济刺激计划 全力应对通胀压力

日本首相高市早苗内阁批准了自新冠疫情以来规模最大的一轮额外支出计划，通过资金投放回应选民诉求，但此举可能会引发关注日本财政状况的投资者担忧。

日本内阁府周五透露，这一刺激计划包含17.7万亿日元（约合1120亿美元）的一般账户支出，资金大概率通过追加预算筹措，较其前任一年前推出的规模增长27%。计划总规模达21.3万亿日元（约合1354亿美元），核心举措聚焦物价纾困。

“我们制定这份计划是为了保障民生，尤其要快速应对通胀问题，”高市早苗在措施细节公布后表示。

方案中最大的一部分将用于物价应对，总额达11.7万亿日元。其中包括：在截至明年3月的三个月内，向每户家庭发放7000日元燃气及电费补贴；向每名儿童一次性发放2万日元现金补助；以及拨款2万亿日元用于援助地方地区。

“最初的预算规模已相当可观，但最终呈现出少数派政府特有的博弈过程——他们必须纳入在野党的合作诉求，”瑞穗综合研究所高级经济学家SaoriTsuiki指出，“若规模扩大向市场或海外传递出意想不到的信号，进而加剧日元贬值风险，该计划的预期经济成效可能会打折扣。”

此次大规模物价纾困拨款凸显了高市早苗应对持续通胀的决心。通胀问题已引发选民强烈不满，也是其前任下台的重要原因之一。周五公布的数据显示，日本核心物价指数已连续43个月维持在日本央行2%的目标水平及以上，创下1992年以来的最长纪录。

其他抗通胀举措包括：划拨约1万亿日元用于取消汽油税（这一措施最初由自民党的新联合执政伙伴“日本维新会”等在野党提出）；提高个人所得税起征点——另一个最初源自在野党的想法——也被采纳，耗资1.2万亿日元。

根据日本内阁府的估算，这些物价措施预计将在明年2月至4月期间，将使整体通胀指标平均拉低0.7个百分点。

该计划还包含1.7万亿日元用于强化国防和外交能力，其中1.1万亿日元将助力日本在本财年将国防支出提升至国内生产总值（GDP）的2%——高市早苗此前已将这一目标时间表提前两年。另有7.2万亿日元将用于危机管理相关投资。

高市早苗还预留7000亿日元预备金，用于应对自然灾害及熊害等突发事件造成的损失。

日本国内民调显示，高市早苗内阁目前支持率保持高位。上周末的一项调查显示，其支持率上升8.8个百分点至67.5%，多数受访者对其经济计划抱有期待。

据知情人士透露，日本此次国债发行规模可能超过去年水平。对债务攀升的担忧已导致本周早些时候5年期和10年期日本国债收益率升至2008年以来新高，长期国债收益率进一步走高。日元兑美元汇率一度跌破157关口，创下1月以来的最低水平，促使日本高级官员发出口头警告。

“显然，日本在社会保障、利息支付和国防方面的支出压力将在未来一段时间内持续加大，”标普全球评级主权分析师RainYin表示，“不过，我们对日本的主权评级已充分考虑其长期存在的财政收支短板及极高的政府债务负担，此次边际层面的进一步恶化不太可能导致评级大幅下调。”

高市早苗则表示，预计本财年新增国债发行总额将低于上一财年42.1万亿日元的水平。加上最初的年度预算，日本本财年计划发行的债券总量将比去年减少约20%。

“我们也充分考虑了财政可持续性，”高市早苗强调。

日本政府估算，若相关措施在三年内落地生效，该刺激计划将使日本GDP年均年化增长约1.4个百分点。据悉，日本经济在7-9月季度出现六个季度以来的首次萎缩，部分原因是受美国关税政策影响。

基于此，该经济计划承诺强化日本国际协力银行（JBIC）和日本出口信用保险公司（NEXI）的财务基础，以确保落实一项5500亿美元的投资基金——这是日美关税协议的核心内容之一。

方案还提出，将探索新的资金来源，投资于对经济安全至关重要的领域，如造船、量子技术和关键矿产等。