10年期美债收益率2025年全年收跌 收官日逆势走高"/> 2026-01-01 05:21:40"/>

尽管受到美联储降息以及通胀居高不下但整体呈下行趋势的影响，10年期美国国债收益率在2025年全年录得跌幅，但在周三（收官日）逆势走高。

当日，10年期美债收益率上涨逾3个基点，报4.163%；2年期美债收益率同样走高，最终上涨超2个基点，报3.475%。

主要期限美债收益率实时行情

美国劳工部周三公布数据显示，截至12月27日当周，美国首次申领失业救济金人数为19.9万人，较前值（向上修正后为21.5万人）减少1.6万人，且低于道琼斯调查的经济学家预期的22万人。受此数据提振，美债收益率扭转此前走势，转而上行。

FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗・鲁普基表示：“往年节假日期间以及冬季恶劣天气影响下，首次申领失业救济金人数往往波动较大，但本次数据凸显出就业市场并未出现任何实质性疲软迹象，这表明美国经济距离衰退还相去甚远。”

他补充道：“当前就业市场表现强劲，裁员率处于低位，招聘活动或许有所放缓。这种态势很可能会延续至2026年。毕竟，尽管特朗普政府推行了贸易和移民政策的彻底改革，还裁撤了数千名联邦政府工作人员，但美国经济并未如许多经济学家预测的那样陷入混乱。”

此次数据公布后美债收益率的回升，也折射出债券市场又一个跌宕起伏的年份。全年市场波动的驱动因素包括特朗普关税政策影响的不确定性，以及美联储的利率政策走向。

10年期美债收益率年内走势回顾

2024年收官时，10年期美债收益率还处于4.5%以上的高位。2025年4月初，特朗普宣布“对等关税”政策的次日，该收益率便大幅下跌至4.045%；但一周后，随着特朗普宣布对多数国家暂时将关税税率下调至10%，收益率又回升至4.5%。

进入下半年，市场格局再度变化。美联储于9月启动年内三次降息中的首次操作，但通胀率仍高于2%的政策目标，同时就业市场开始显现疲软迹象，在此背景下，10年期美债收益率在4%附近区间震荡。

美联储于周二公布了12月9日至10日的货币政策会议纪要。此次会议最终投票决定再次降息，但会议纪要显示，这一决议的投票分歧比最终结果体现的更为激烈。纪要公布后，美股维持小幅下跌态势，交易员则小幅上调了对美联储在明年4月再次降息的押注。

因元旦假期，债券市场将于周四休市。